Les données de Zumper sur les loyers permettent de mieux comprendre l'évolution de l'indice des prix à la consommation (IPC).
Publié mensuellement par le Bureau des statistiques du travail (BLS), l'indice des prix à la consommation (IPC) mesure l'évolution moyenne, au fil du temps, des prix payés par les consommateurs urbains pour les biens et services, y compris les loyers. Coût du logement (IPC) L'IPC utilise notamment les loyers déjà payés dans son calcul, ce qui explique le décalage temporel observé dans la composante « coût du logement » de l'IPC. Les données de Zumper, en revanche, constituent un indicateur avancé du coût du logement, car elles mesurent les loyers de marché réels.
L'IPC d'août rapport L'inflation globale a repris, progressant de 0,41 TP3T en août après correction des variations saisonnières, contre 0,11 TP3T en juillet, tandis que le taux sur 12 mois glissants est resté stable à 3,41 TP3T. L'indice des prix du logement a augmenté de 0,31 TP3T en août, contre 0,11 TP3T en juillet, même si son taux annuel a continué de baisser, passant de 3,21 TP3T en juillet à 31 TP3T.
C’est là que les données prospectives de Zumper apportent un éclairage important. Le loyer des appartements d’une chambre a reculé à -0,11 TP3T en glissement annuel en août, annulant la stagnation de juillet, tandis que celui des appartements de deux chambres a maintenu sa hausse à 0,51 TP3T, son plus haut niveau depuis plus d’un an. Le marché présente toujours deux réalités différentes selon le type de logement, mais aucune ne laisse présager l’accélération que l’indice des prix à la consommation (IPC) du logement d’août pourrait suggérer à lui seul. Les baux signés dans le contexte de marché locatif favorable de fin 2024 et début 2025 sont toujours en cours de traitement par le panel d’enquête tournante du BLS, et ce mécanisme devrait continuer à peser sur l’IPC du logement pendant encore plusieurs mois, même en août, mois où le marché a affiché une performance mitigée.
Pour la Fed, le rapport d'août a mis fin au débat, les décideurs ayant relevé le taux directeur de 0,25 point le 16 septembre, le portant à une fourchette cible de 3,75%-4,00%. Il s'agissait de la première hausse depuis 2023, les responsables évoquant une possible nouvelle augmentation avant la fin de l'année. Le logement, qui demeure le principal facteur contribuant à l'inflation sous-jacente, reste le principal levier structurel à surveiller, et son ralentissement persistant est l'un des rares éléments du rapport d'août qui plaident contre un resserrement monétaire. Cela soulève une véritable question à l'approche de l'automne : on suppose souvent que la hausse des taux d'intérêt hypothécaires incitera davantage de locataires à rester dans leur logement et fera grimper les loyers, mais la relation s'est historiquement avérée plus complexe que ce que cette vision des choses laisse entendre, et l'offre excédentaire a bien plus influencé les loyers ces dernières années que la politique de taux. Avec des loyers toujours négatifs pour les appartements d'une chambre et une croissance modeste pour les appartements de deux chambres, c'est le marché lui-même, et non la décision relative aux taux, qui demeure l'indicateur le plus fiable à suivre.
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